图 12：家电企业毛利率%变化情况

细分板块来看，除黑电板块外，大部分家电子行业毛利率均在材料价格企稳回落的有利环境下实现改善，其中白电板块毛利率连续 6 个季度稳中有升，从 2022Q1 的 17.95%回升至 2023Q3 的 22.32%，除了成本红利的有利因素外，也受益于行业格局改善、厂商竞争回归理性。黑电板块毛利率震荡下行，主要与今年以来国际面板价格回升导致的成本压力有关。